Laurent Lascols (24 h)

Dans une économie globalisée, la firme est exposée à différents risques financiers : Risque de crédit, de taux d’intérêt, de change, de volatilité, de corrélation ...

La gestion de ces risques (« risk management ») implique en premier lieu de savoir en identifier clairement les sources. Elle nécessite ensuite d’être capable de les mesurer, puis d’utiliser les instruments financiers adéquats pour les ramener à une exposition cohérente avec les objectifs de la firme. Cette gestion doit être soumise à des procédures et des contrôles adaptés, reposant sur des systèmes d’information et des chaînes de traitement appropriés.

Au delà de ce rôle, la gestion des risques financiers conduit à développer des méthodologies de mesure de la performance et d’allocation de capital économique visant à maximiser la valeur de la firme.

Des motivations organisationnelles (indépendance des contrôleurs), de synergie des compétences, de mesure des performances globales, d’architecture de système d’information constituent des facteurs extrêmement puissants de globalisation de la fonction « risk management ». Cette évolution, largement acquise dans le secteur des banques et des institutions financières, est également sensible dans la firme industrielle ou commerciale.

Sous forme d’un cours essentiellement pratique, sont abordés les thèmes suivants :

• Fonds propres réglementaires, Bâle II, Capital Adequacy Directive
• Fonds propres économiques, Value at Risk, stress scenarii, Valeur Ajoutée Economique
• Effet de levier, rentabilité du capital, RAROC, modèles d’allocation de fonds propres
• Risque de crédit, systèmes de scoring (secteur retail), rating interne, notations externes, gestion des données de crédit, modélisation du risque de crédit
• Risques de marché : Prix de marché, taux d’intérêt, taux de change, volatilité, corrélation, gestion des données de marché, modélisation des risques de marché
• Les risques opérationnels, l’audit interne, la gestion des données «évènements de perte»
• La globalisation de la fonction «risk management»