Mondher BACH (24 h)

La vocation de ce cet enseignement est de sensibiliser les étudiants à l’identification des risques de change ou de taux d’intérêt liés aux opérations de haut ou de bas de bilan. Au-delà de l’utilisation des différentes techniques de couverture, l’objectif essentiel, consiste à leur permettre d’être en capacité d’appréhender ces risques par leur prise en compte très en amont de tout projet en particulier lorsque ces derniers sont initiés dans un contexte international. Plusieurs prolongements sont proposées notamment le rôle et l’organisation de la trésorerie au sein des entreprises, les différentes sources de financements à court, moyen ou long terme ainsi que le risque de contrepartie au travers de l’approche des agences de notation. Ce cours repose sur l’utilisation d’études de cas, il complète et met en pratique les apports théoriques acquis au cours du premier semestre.

La première partie du cours concerne la gestion du risque de change. La première étude a pour objectif d’identifier ce risque dans le cadre des opérations commerciales, la seconde étude aborde la problématique des financements en devises et la troisième étude traite du risque de change conditionnel avec l’utilisation des produits optionnels.

La deuxième partie du cours est consacrée à la gestion du risque de taux d’intérêt. La quatrième étude est dédiée à l’utilisation des swaps de taux d’intérêt lors des émissions de billets de trésorerie ou d’emprunts obligataires. Pour finir, la dernière étude a pour objectif d’aborder la gestion de taux par une initiation à l’utilisation de produits optionnels ou structurés.